供需格局改善 期镍做多为主-期货频道

  角度:

  2017后半时的流畅根本不乱。,国际公约供应者的作品无明白的增长。。印尼镍铁峰已开端变得现实的。,但一旦印尼的不锈的钢加工力使得意了,印尼的镍铁减弱了它的内部感情。。在后半时,菲律宾镍矿工产区将进入多雨海域。,镍的供应将急剧缩减。,在柴纳镍矿心怀低库存,后半时镍矿供应风险。

  后半时的不锈的钢肺病将是,德隆商业中心已变得加工和加工回复的次要力气,固然不锈的钢集会再次脸压力。,但在总责任量增长的榜样和标的目的无使变换,完全预测好于上半载。。2017 在当年不锈的钢完全作品估量将拿住,次要的变量是人于不锈的钢紧固件停止的感情,率先,它是直接地运回柴纳感情加工;二、直接地离开对我国不锈的钢离开有感情。。这样不锈的钢粗钢新建又文件就职后,会对增添镍的肺病起到生效的终结,但免得定期的不顺利,对C的使好卖压力很大。,库存进货过多,值当睬的是集会可能性的选择能合身的新的世博会。。但在全球镍供需提高的大前提下,新供应可无怨接受的的多样化大城市招引出资者的视觉。。笔者以为镍市后半时根本面逐步改良措施的处置会凝结价钱重点重行至9700猛然震荡/吨压在上面的。从事情战术,期镍笔者更喜欢以做多尽。

  目 录

  一、国际集会供求剖析。 4

  1、镍矿供应无望在2017后半时了解。… 4

  2、2017印尼新供应者的原镍增量… 5

  3、新的后半时估量电力的次要寻求的来源。 8

  4、全球供需仍有6万吨缺口。 9

  二、国际集会供需剖析。 10

  1、在柴纳的次要镍作品估量将小幅空投了 10

  2、估量当年后半时镍矿出口将有所缩减。,初级镍出口年复一年增添长。 12

  3、全球库存仍是较高程度。 15

  4、新满足的的老不锈的钢加工力I 15

  三、2017的后半时平均估价镍价为9700猛然震荡/吨。 19

  一、国际集会供求剖析1、镍矿供应无望在2017后半时了解。

  从全球的角度看,镍开采加工作为菲律宾和Indone当切中要害能与之比拟的东西,镍矿作品约占盖的30%。。2017年终印尼使通畅镍矿离开禁令且菲律宾环保策略衰老集会后,印尼和菲律宾镍矿离开的快速增长。集会责任疲软的,库存居高不下。,菲律宾和印尼镍矿供应的回复,固然比2014年中期,镍价钱下跌了60%。,与2007的最高程度比拟,镍价钱下跌了80%。,但盖上数不清的倾斜飞行仍在撤销法令对NIC的前程。。按眼前的价钱,麦肯锡剖析师估量全球镍作品超越部分。:高本钱开采位置多米尼加共和国。、希腊、古巴、西澳洲的和新喀里多尼亚;巴西淡水湖里弗瓦利公司说,它设计停滞这两个高本钱的加拿大开采。;在澳洲的,Leinster开采及Long开采将在2017年及2018年分别完毕开采保养退休年龄,因而控制台操作员会提早停业它。。总而言之,当年上半载,菲律宾的事件有部分成效。,和苏里高旱季的完毕,较大的供应可伸缩的,供应足以完成责任。;在后半时鉴于苏里高旱季又开采的停业,供应是光明的。从材料的角度看,鉴于2016年菲律宾环保反省感情使掉转船头全球作品小幅缩减至225万吨,估量2017将增长4%至234万吨。,增长次要在当年上半载。。

  情节 1: 印尼和菲律宾在全球镍矿中有效很大的大量。

情节 2:全球镍加工水流

  情节 2:全球镍加工水流

材料寻求的来源:antaike 美简炼的早熟的

  材料寻求的来源:antaike 美简炼的早熟的

  2、2017印尼新供应者的原镍增量

  全球来讲,初级镍加工柴纳和印尼当切中要害增长,原始产生镍的作品约占盖的35%。。从2013年开端我国的初级镍加工逐步撤销法令;纵然印尼的初级镍加工却在逐步爬坡。对柴纳和印度的顾客水流缩减和撤销法令,次要原因是镍蹄铁业正转变到工业界部门。。2017是启动镍和铁的枢要岁。,yindelong国际不锈的钢加工力曾经过,印尼德龙镍铁或加工按设计;余外,青山镇、印尼的三阶段,也开端进入加工。印尼镍通井作品明显高于用帐蓬遮盖加工。,估量2017年跟随以青山为代表的扩产又的close的现在分词形式,印尼镍通井作品将增至约19万吨。

  纵然,印尼镍铁的抗风险才能次于国际镍铁连队。。格外地在前期加工处置由于协同的埋弧炉,根本上,国际镍铁缺少价钱优势。,而kref办法拿住对立优势,但在2017上半载,镍价跌至每吨9000猛然震荡以下。,对印尼的镍铁加工也产生了预示凶兆。这样,印尼镍铁的新满足的已使活动。,供应的增添同样受宪法限制的的。,加工力,尤指前期加工力,除非镍价钱高级的。。在另一掷还,笔者音符,甚至印尼在2017也有大量的的供应。,但对镍的精炼无物质性感情。,由于镍铁不克不及再次挤压精炼镍的责任。。用红土镍矿或镍铁冶炼镍的本钱较高。,因而是否印尼的镍异乎寻常的充足的。,镍价大幅空投的片刻也受宪法限制的。。

  情节 3:柴纳和印尼占全球的次要集会大量

情节 4:印尼新买卖的作品猜想

  情节 4:印尼新买卖的作品猜想

情节 5:近几年镍源构架的多样化

  情节 5:近几年镍源构架的多样化

材料寻求的来源:antaike 美简炼的早熟的

  材料寻求的来源:antaike 美简炼的早熟的

  从乡下的角度看,全盖的次要镍加工的次要乡下包罗柴纳、现俄罗斯、日本、澳洲的等,并且最近几年中我国和印尼大量不竭使得意,估量在柴纳和印尼的初级镍的定标。

  情节 6:次要加工镍(镍金属)在盖次要乡下单位:千吨

配额名声 柴纳 挪威 现俄罗斯 日本 加拿大 澳洲的 全球
单位 千吨 千吨 千吨 千吨 千吨 千吨 千吨
2017-02 20.20 3.40 0 16.30 10 10.30 134.70
2017-01 20.20 9.00 0 16.00 10.00 10.30 137.30
2016-12 25.50 7.80 0 16.00 13.70 10.30 148.60
2016-11 34.30 7.80 0 16.80 15.40 8.90 154.40
2016-10 37.30 7.80 0 16.80 13.70 8.90 165.20
2016-09 47.20 7.80 15.90 14.90 13.30 8.90 159.90
2016-08 43.20 7.80 15.90 16.00 10.30 11.30 150
2016-07 38.30 7.80 15.90 16.50 13.80 11.30 152.30
2016-06 41.60 7.60 16.50 16.40 13.00 11.30 153.70
2016-05 39.00 7.60 16.60 15.60 13.60 10 156.30
2016-04 28.00 7.60 16.60 16.90 12.50 10 145.00
2016-03 30.80 7.80 18.20 16.60 12.50 10 151.30
2016-02 20 7.80 18.20 15.30 12.50 13.50 134.80
2016-01 23.70 7.80 18.20 17.90 12.50 13.50 139.50
2015-12 44.80 7.70 20.50 16.70 13.30 13.50 165.20
2015-11 44.90 7.70 20.50 18.50 13.30 10.30 164.20
2015-10 50.90 8.00 20.50 0 13.00 11.00 165.50
2015-09 52.60 7.60 18.70 15.20 11.50 11.00 164.30
2015-08 55.70 7.60 18.70 15.20 11.50 11.00 174.20

  材料寻求的来源:美简炼的早熟的 WIND

  情节 7:各国精炼镍的加工 情节 8:对柴纳的镍铁的加工逐步转变到印尼

材料寻求的来源:wind 美简炼的早熟的

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  镍供应的国际公约供应可能性在2016达成峰值。,较晚地或不再登高;2017上半载,盖次要公司的初级镍加工根本上是证实的。,估量2017不熟练的有大的增长。,次要增添在印尼和如此等等新生供应者。。

  情节 9:次要加工镍(镍金属)的盖次要连队单位:万吨

连队名声 2015 2016 2017(F)
vale 29 31.5 32
诺里尔斯克 23 22 23
金川 14.75 15 13
国际 9 11.5 12
必和必拓 9 8.6 9

  材料寻求的来源:INSG 安泰科

  3、估量后半时新满足的不锈的钢主酸

  不锈的钢加工对镍的责任约为85%。,用金属板固定的几个的零件、镍电池等。不锈的钢消耗定期的,除不锈的钢餐具及如此等等日用品外,不锈的钢次要用于构筑和现实性修饰。。近两年新动力汽车工业界的神速开展,新动力汽车电池用碧矾的加工正增添。。但非钢使命用镍占比仍说出来源低位,用金属板固定比6%、浇铸和以金属覆盖占5%、电池占3%,这些非钟声域大概占到我国原始产生镍肺病的15%,占据的定标对立较小。。在过了一阵子,不锈的钢遗产榜样为次要消耗。

  如初步预测,全球不锈的钢作品将增添2017。从欧盟的反倾销对柴纳不锈的钢冷轧策略效益,除英国外的欧洲国家的不锈的钢作品将增添2%。。美国家大事由于构筑、汽车、家具等定期的用户的责任,不锈的钢作品将增添3%。。2017年柴纳的不锈的钢作品相较2016年也会有所增长,但鉴于内阁的器械才能,增长昌盛将迟钝的。。印度的不锈的钢作品增长无望达成7%,责怪内阁为作图乡下根底设施和工业界所作的工作。。印尼将于2017年后半时开端不锈的钢的加工。眼前,不锈的钢加工次要是以加工尽。,印尼德隆工程鉴于加工力的回复,印尼又估量器械的概率是。6一体月的时期,德龙用桩支撑和青山拟在印尼成立350万吨的钢铁又,该又包罗不锈的钢加工力。,这断定印尼的不锈的钢满足的可以被缩小。,这为后半时和20的责任定居了根底。。

  2017后半时全球责任,德隆商业中心已变得加工和加工回复的次要力气,固然不锈的钢集会再次脸压力。,但在总责任量增长的榜样和标的目的无使变换。

  情节 10:不锈的钢又使行军

材料寻求的来源:材料商定 美简炼的早熟的

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  情节 11:盖次要消耗区的大量 单位:千吨

材料寻求的来源:WIND 美简炼的早熟的

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  4、全球供需仍有6万吨缺口。

  WBMS最新人口财产调查显示,能胜任四月底,盖次要镍供应缺乏额。。下图笔者音符,自不久以前以后,每个月都有差距。,也直接地表现镍根本面正向好的掷还开展。

  情节 12:WBMS供需均衡 单位:万吨

材料寻求的来源:WBMS 美简炼的早熟的

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  如黑色金属工业界年鉴的材料,2016全球镍作品,同比空投,肺病为一万吨。,年复一年增添,供应缺口 万吨,帮忙化食库存。2017全球经济重获迟钝的,初级镍加工增添至191万吨,年复一年增添;肺病增添到197万吨,仍脸6万吨的供应缺口,镍价无望上升。。

  情节 13:2012 – 2017全球镍供需均衡(单位):一万吨)

2012 2013 2014 2015 2016 2017f
全球作品 184.29 198.77 193.9 182.39 191
全球消耗 172.86 179.91 169.97 175.04 197
供需均衡 11.43 18.86 23.93 7.35 -6

  材料寻求的来源:黑色金属使命美简炼的早熟的年鉴

  二、国际集会供需剖析1、在柴纳的次要镍作品估量将小幅空投了

  铁以金属覆盖在线人口财产调查材料,2017年6一体月的时期我国含镍通井作品为3万吨(折合镍金属量),年复一年缩减。在柴纳的镍和铁的加工在候选人提拔会20万吨,年复一年增添,次要是不锈的钢作品年复一年增添,镍和铁的作品轻轻地增长。。柴纳眼前的镍铁遗产转变到印尼,菲律宾两国在菲律宾作出的杂多的政理决议的感情,但可以希望的是2017年柴纳的镍通井作品比拟2016年将有小幅空投,估量将在42万吨摆布。。不久以前它是44万吨。,51万吨2015,,一万吨2014,58万吨2013。

  情节 14:含镍通井加工2014-2017年柴纳

材料寻求的来源:antaike 美简炼的早熟的

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  情节 15:加工镍和铁在柴纳运转率(不妥协

材料寻求的来源:WIND 美简炼的早熟的

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  如该机构的默想材料,2017年5一体月的时期,在柴纳电分析镍作品轻轻地空投,但鉴于射程较小,动摇做错一体完全。,6一体月的时期,国际出口的价钱定调并无比Ma使变换得多。,纵然六月的平均估价价钱很低。,电分析镍的产出过去某一特定历史时期的估量会空投。。而2017上半载,柴纳电分析镍作品大概为8万吨,同寅空投32%;次要是候选人提拔会使驻扎作品同比空投较多,次货使驻扎的跌幅已收窄至缺乏15%。。估量我国2017年电分析镍作品在15万吨摆布。

  情节 16:2013-2017年柴纳电分析镍月作品

材料寻求的来源:华泰证券默想所 美简炼的

  材料寻求的来源:华泰证券默想所 美简炼的

  2、估量当年后半时镍矿出口将有所缩减。,原始产生镍出口拿住年复一年增添

  从2014年1月,菲律宾是在柴纳镍矿的脚底寻求的来源。2015年,菲律宾镍矿离开柴纳存货总值为25百万,2710万吨2016,次要为中低档次汽水。2017年1月12日,印尼自2014起撤销半成品离开禁令,镍汽水和铝汽水。2月2日,菲律宾自中期以后发布事件审计比分。从印尼内阁包罗镍离开局面:他们不得已将无论如何30%的满足的用于处置低档次矿(档次不高于),笔者必要塌下一体冶炼厂的修建处置。。在此感情下,印尼动力和矿物质辅助信任印尼可以。这样,集会上的半成品供应将增添。,格外地柴纳的镍通井加工商,除此之外,相当公司可以从离开中达到预期的目的更多的钱来开展本人的买卖。。事件和富源部辅助瑞加娜,菲利普 洛佩兹鸨母对菲律宾矿业停止了片面审察。,审察的最大的比分是停滞了2个常规。,17个常规被停业了。。受感情的常规向总统筹集上诉。。纵然,5月初,一位财务官员说菲律宾内阁将要走。,停滞或停业的26个常规。

  我国家大事一体镍资源对立匮乏的乡下。。柴纳的镍矿工要是人印尼和菲律宾,在印尼,镍矿一趟超越50%。。当印尼镍矿出口缩减时,从菲律宾出口的镍矿开端增添。,完全与别的的相干。根如习惯材料,2017年5一体月的时期,306万吨镍精矿的出口是人柴纳,环比增长次要是季节性出口。,与不久以前同比空投。使得意不锈的钢的满足的,1-5导入811万,年复一年增添。后半时,镍矿出口动摇性比较大。,三使驻扎的出口将直接地决议可伸缩的,旱季的混乱会受到很大的感情。。

  情节 17: 五一体月的时期印尼镍矿出口增添 情节 18: 在柴纳出口镍矿水流

情节 19:镍矿替补队员平面

  情节 19:镍矿替补队员平面

材料寻求的来源:my metal 美简炼的

  材料寻求的来源:my metal 美简炼的

  根如习惯材料,2017年5一体月的时期,净出口一万吨,赢利比无什么多样化。。2017上半载,精炼镍出口存货总值的缩减,这样上半载精炼镍库存空投迟钝的。。估量后半时出口将增添。,相当连队补库存责任。

  情节 20:每月的出口和200在柴纳电分析镍离开量

材料寻求的来源:WIND 美简炼的早熟的

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  2017年5一体月的时期,柴纳出口镍铁一万吨,从印尼出口镍铁是一万吨。,占86%。1-5月出口镍铁615786吨,年复一年增添。印尼镍铁离开与充分地增长的比率,次要是印尼镍铁的保送昌盛较快。,余外,5一体月的时期的出口次要本能的了镍和铁的价钱。,高级的的价钱也使开始作用了镍铁的出口。。估量后半时镍铁出口拿住年复一年增添50%摆布。

  情节 21: 从印尼出口镍铁 情节 22: 镍和铁在柴纳每月的出口

材料寻求的来源:wind 美简炼的早熟的

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  3、全球库存仍对立较高。

  能胜任6月30日,上半载LME库存增添1308吨至万吨;同步性,上一使驻扎股本权益从17709吨空投到75263吨。。上半载总库存空投了16401。。完全空投做错很明白的。,股本权益仍是对立高位。。

  情节 23:伦敦金属公司镍库存是高位 情节 24:上海公司镍库存

材料寻求的来源:wind 美简炼的早熟的

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  4、后半时新满足的和新满足的混合图 25:2017在柴纳的次要镍的应用领域

材料寻求的来源:antaike 美简炼的早熟的

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  2017候选人提拔会季,不锈的钢集会仍在持续 2016 当年的热心企着上涨的集会。,不锈的钢遗产链作图的责任是V。,加工也拿住在较高程度。。但到了两使驻扎,镍价下跌了。,不锈的钢集会进入股市的处置,直到6中晚年,不锈的钢水箱的水降到较低的水位。,官价已开端上升。,不锈的钢厂的作品是上半载的。,6 固然正月集会行情有所提高。,纵然不锈的钢厂的半成品预备决罕见量的,加工未能即时发表。,不锈的钢现货商品集会依然无现货商品。。当年上半载的加工版本无德朗,直至 6 这个月才开端尝试加工。,月作品也只 2 大概一万吨的程度。加工资历的成绩曾经处理了德朗,集会也对SEC厂子的表现表现关怀。。国际公约不锈的钢厂,比如,Taiyuan Steel、酒钢、张朴的出口对立不乱。。西北不锈的钢作品空投较比明白的。,次要原因是云南云南天高厂停业,从广汉调入的碳钢。这同样意料切中要害。 2017 山东市鑫海科学与技术的投产,在年内投产的可能性性罕见,青山印尼 100 一万吨冶炼又 2016 6月16日投产,从印尼出口的买卖总共约4万吨。。二期 100 10000吨工程将于当年菊月投产。。

  2017 上半载前 10 大型材钢铁厂占总作品。 80%,而在 2016 年期定标 75%。最明白的的增长是北海承德。,无零碎的原文不锈的钢加工顺序,估量德朗的生作品后半时,年度顺序将产生多样化。。柴纳不锈的钢工业界切中要害几个的次要加工圈子,更加工一定尺寸的,而且一体不乱的重要的供应抛弃。,他们的作品将增添。 7-8 成的集会大量。

  情节 26:首批十不锈的钢在柴纳300线加工

材料寻求的来源:antaike 美简炼的早熟的

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  情节 27:我国不锈的钢炼钢2016/2017年新增满足的

2016柴纳不锈的钢加工 单位:万吨 2017,柴纳的不锈的钢满足的
钢厂 炼钢才能 新增时期 钢厂 满足的 新增时期
宏旺圈子 200 一期试加工 世纪绿山 100 2016/2017
盛洋,山东 260 2016年8月投产 青山青拓 100 2017
江苏德隆 200 2016个月加工6个月 山东市鑫海科学与技术 200 2017
内蒙古ttai 100 2016后半时片面投产 盛洋,山东 160 2017
青山印尼劣的 100 2016年6月投产 山东鑫海 100 2017
Jinhai在临邑的缓和 60 2016年7月投产 青山印尼 100 2016/2017
北海承德 180 投产于2016后半时
小计 1100 小计 760

  材料寻求的来源:美简炼的早熟的

  2017 年上半载,在柴纳不锈的钢加工 1209 万吨,年复一年增添长 ,环比回落 ,当选 400 零碎的出口是 214 万吨,年复一年增添长 ,环比增长 16%, 200 零碎的出口是 370 万吨,年复一年增添长 ,环比空投 ,300 零碎的出口是 624 万吨,年复一年增添长 ,环比回落 。估量不锈的钢的加工估量将断交。 2500 万吨,可以达成登高射程。 3%级。

  情节 28:2015-2017年复一年国际不锈的钢加工

情节 29:在柴纳不锈的钢社会库存 情节 30:在柴纳次要不锈的钢厂月作品

  情节 29:在柴纳不锈的钢社会库存 情节 30:在柴纳次要不锈的钢厂月作品

材料寻求的来源:antaike 美简炼的早熟的

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  如习惯材料 2017 年 1-5 我国正月离开不锈的钢163件。 万吨,年复一年增添长 。离开的长期性增长撤销法令了国际的使好卖压力。,一使驻扎不锈的钢集会价钱高位运转,集会无怨接受 2016 一年的完全集会的驱动力,确信较足,离开岩层也很有成功希望的人。,4-5 本月价钱神速下跌的感情稍有感情。,六月,在柴纳的不锈的钢集会价钱曾经跌到,离开竟争能力再次宣扬,离开也将回复到高程度。。

  在柴纳不锈的钢离开引入高,不锈的钢加工仍是高位。,使消耗增长明白的。一年的估量将在不锈的钢加工的打破 2500 万吨,不锈的钢离开拿住或超越 2016 年程度,2017 估量不锈的钢年肺病将达成 1925 万吨,年复一年增添长。

  情节 31:国货不锈的钢明明白白的消耗

情节 32:2017年1-5月我国不锈的钢铁分国别离开

  情节 32:2017年1-5月我国不锈的钢铁分国别离开

材料寻求的来源:antaike 美简炼的早熟的

  材料寻求的来源:antaike 美简炼的早熟的

  情节 33:柴纳原始产生镍表供需均衡表:万吨

2012 2013 2014 2015 2016 2017.5
初级镍加工 55.86 69.51 70.99 61 60.3 4.48
出口量 24.84 24.3 2 43.4 54.1 4.68
明白的的供应 80.7 93.09 93.09 104.48 105 9.16
离开量 3 3.57 10.7 2.32 0.8 0.1
明明白白的肺病 77.69 90.24 91.94 102.35 113.6 9.06

  材料寻求的来源:美简炼的早熟的 antaike

  三、2017年后半时预言-镍平均价格9700猛然震荡/吨

  2017后半时的流畅根本不乱。,国际公约供应者的作品无明白的增长。。印尼镍铁峰已开端变得现实的。,但一旦印尼的不锈的钢加工力使得意了,印尼的镍铁减弱了它的内部感情。。在后半时,菲律宾镍矿工产区将进入多雨海域。,镍的供应将急剧缩减。,在柴纳镍矿心怀低库存,后半时镍矿供应风险。

  后半时的不锈的钢肺病将是,德隆商业中心已变得加工和加工回复的次要力气,固然不锈的钢集会再次脸压力。,但在总责任量增长的榜样和标的目的无使变换,完全预测好于上半载。。2017 在当年不锈的钢完全作品估量将拿住,次要的变量是人于不锈的钢紧固件停止的感情,率先,它是直接地运回柴纳感情加工;二、直接地离开对我国不锈的钢离开有感情。。这样不锈的钢粗钢新建又文件就职后,会对增添镍的肺病起到生效的终结,但免得定期的不顺利,对C的使好卖压力很大。,库存进货过多,值当睬的是集会可能性的选择能合身的新的世博会。。但在全球镍供需提高的大前提下,新供应可无怨接受的的多样化大城市招引出资者的视觉。。笔者以为镍市后半时根本面逐步改良措施的处置会凝结价钱重点重行至9700猛然震荡/吨压在上面的。从事情战术,期镍笔者更喜欢以做多尽。

  文字寻求的来源:在微信大众号的默想

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