黑池交易过程中存在的潜在风险

原第三档:黑池交易过程中在的潜在风险

黑池(变淡漠) 池)也称暗池。,本来是一个人散户交易的天井隐姓埋名助手平台。黑池交易的次要典型是产权安全和建立互信关系。,数不清的的黑池也可以侵占外币。、交易性开路式索引标志基金(ETF)、衍生器及其他的安全销售。晚近,黑池在欧美需求上开展神速。,其用钉书钉钉住交易的属性正逐步削弱。,如下发生的潜在风险使遭受了接管机构的关怀。。散装交易属性的浓缩含糊了黑P中间的端。,需求份额的增进早已开端使发生完整的产权安全需求。,在数不清的遵守诞生潜在的风险。

高频发牌人参加度增进,消息泄露和价钱给装配帆及索具风险增进

因无限度局限最小定单大量和器械价钱,高频交易者可以应用它SM检测黑池中遮挡的大定单,短期放针(或降低面值)野外需求价钱成功黑池套利。放针黑池液体的、抢夺需求份额,数不清的的黑池运营商甚至供应高频套利设备。。如2015年1月,美国安全交易政务会考察瑞银 Securities LLC的黑池为高频交易者和MAR供应PPP(初级)。 Peg 加)定单,容许他们在价钱上涨的条款下跳到定单队列的后面。。高频交易者可以应用它

非常的的命令,在检测定单后以最小的价钱增进会长交易。不过,数不清的黑池运营商都有本人的高频交易合作。,围攻者违背公众津贴的行为。鉴于黑池中定单消息的机密性、交易规则不明确,运营商有很大的价钱给装配帆及索具坯。。以及瑞银和ITG那一边,2014迄今,美国安全交易政务会被发现的事物巴克莱堆、高盛、摩根和其他的黑池运营商遮挡高频交易者参加、伤害围攻者津贴。

黑池的需求限定价格功用间断,伤害全体需求限定价格的严格

吐艳需求的围攻者依照交易次序。 交易价钱中表达的消息,根底安全真实面值的继续修订,助长需求限定价格;黑泽定单 课本的安全与交易价钱直系的关系到课本的刻。。过来黑池交易量低,它对需求全体限定价格使发生大。,而安全的真实面值经常在用钉书钉钉住交易中无通行充分体现。,恰当的的遮挡有助于降低面值价钱非常。

动。但跟随黑池交易量的占领和经纪目的的转化,限定价格功用的间断可能会伤害全体限定价格的严格。。

黑池表里消息非对称的,对需求义和实力的伤害

黑池围攻者有机会意识交易目的、交易用法说明、用意价钱及其他的消息,并选择如果直系的处置。。黑池除非的围攻者做消息优势,因,黑池表里消息非对称的的成因。礼物黑池增进非批量定单的电流,遮挡在黑池中间的消息量正增进。,消息内容从用钉书钉钉住交易扩展到财产典型的交易。,增进黑表里消息非对称的度,终极,这将摧毁完整的MA的义性和有效性。。

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